Предыдущая публикация
Про неубиваемость доллара
Речь пойдет о курсе рубля и других валют к доллару.
Как известно, несмотря на постоянный быстрый рост долларовой массы, курс доллара растет и никакой серьезной инфляции в США не наблюдается.
Для начала предлагаю посмотреть на историю того, что называется котировками валют. Можно выделить несколько этапов.
1. Золото. Начнем с этого этапа, эпоху обмена палок-копалок на шкуры опустим.
Курс золотой монеты определялся ее весом и тем, насколько она известна. То есть если монету чеканило какое-то маленькое государство в малых объемах, у непривычных к таким монетам людей возникал вопрос: а не подделка ли это?
Государство, имеющее возможность чеканить много монет, обладало валютой, пользующейся большим доверием.
2. Эпоха бумажных денег.
Бумажные деньги (изначально - расписки) котировались по нескольким признакам:
а. Возможность обменять их на золото (потом об этом забыли).
б. Возможность обменять их на товар.
в. Возможность вывезти этот товар за границу.
г. Текущая котировка данной валюты на валютной бирже. Здесь начинают играть роль психологичечкие факторы.
3. Эпоха электронных денег и электронных бирж.
Количество игроков возрастает многократно. Психологический фактор (психология игрока) начинает играть главную роль.
Процессы колебания котировок на электронных биржах имеют одну особенность. Время от времени происходят резкие скачки, обусловленные массовой психологией игроков, не имеющие под собой экономических причин. То есть влияние экономики/политики "тонет" в психологической "движухе".
Одно время писали много книг и статей, посвященных этому феномену. Построены вполне адекватные математические модели таких процессов. Но тут как об стенку горох: большинство людей слишком воспитано в марксистской/экономиксистской парадигме, все хотят видеть в скачках курсов материальные причины. В общем, кто понял, тот понял, а кто не понял – его проблемы.
Когда-то давно, лет 20 назад, я работал в одной очень крупной финансовой организации. Моей главной обязанностью было наблюдение за игроками. Игроки делятся на несколько типов.
- Азартные. Много играют, в результате уходят в ноль за счет комиссий и налогов.
- Те, кто совершил несколько сделок, проиграл, ушел.
- Те, кто совершил несколько сделок, выиграл, ушел.
Но среди тысяч игроков была группа товарищей из одного уральского города. Они использовали торгового робота (тогда их уже многие использовали) и по итогам каждого дня уходили в плюс. Об инсайде речь не идет, т.к. прибыль накапливалась внутри каждого дня. То есть уже тогда некоторые умели использовать математические модели процесса.
Для чего я изложил здесь очень краткую историю развития денег? Чтобы указать на тот факт, что цена денег в наше время зависит не от физической экономики, а от ситуативной психологии и правил биржи. Кстати, раз уж мы говорим о деньгах, мы должны иметь в виду не биржи, а валютный рынок, то есть форекс.
Обратимся к теме утилизации доллара, то есть "почему эмиссия доллара не приводит к инфляции".
На АШ одно время было принято обсуждать экспорт инфляции в другие страны. Это хорошая тема, но не та, о которой я здесь пишу.
Утилизация доллара
Под утилизацией я понимаю следующую схему: происходит выпуск больших объемов денег, на них покупаются реальные физические активы. Одновременно сопоставимые суммы выводятся в сферу, не связанную с покупкой-продажей реальных активов.
Такими сферами являются валютный рынок (в наше время это форекс) и электронные фондовые биржи. И вот почему.
Во-первых, из-за торговли с плечом. Она требует огромной капитализации.
Во-вторых, из-за применения торговых роботов. Игрок, подключившись к форексу, задействует робота, который совершает много сделок (с плечом!) в секунду.
Когда игрок уходит с биржи, он выводит только те копейки, с которыми пришел, за минусом комиссий и налогов. Таким образом, это не влияет на капитализацию биржи и не приводит к инфляции. Пришел два года назад с 1000 долларов, ушел с 500 долларов, купил на них продуктов. А мог бы два года назад потратить на колбасу 1000 долларов, что, теоретически, должно было бы повлиять на рост цен.
Посмотрим на рост объемов валютного рынка по годам. Вот текст из статьи в Википедии:
Считается, что ежедневный оборот на рынке форекс составлял:
в 1977 году — 5 млрд долларов.
в 1987 году — 600 млрд долларов.
в конце 1992 года — 1 трлн долларов.
в 1997 году — 1,2 трлн долларов
в 2000 году — 1,5 трлн долларов.
в 2005—2006 годах объём дневного оборота на рынке FOREX колебался, по разным оценкам, от 2 до 4,5 трлн долларов.
в 2010 году — 4 трлн долларов.
в 2013 году — 5,3 трлн долларов.
в 2016 году — 5,1 трлн долларов.
в 2019 году — 6,6 трлн долларов.
К 2020 году дальнейший рост внутридневного оборота на рынке форекс может достигнуть 10 трлн долларов.
Банк международных расчётов периодически проводит масштабное исследование рынка форекс каждые три года, начиная с 1989. Итоговый отчёт содержит информацию об оборотах рынка, структуре и динамике. Последний отчёт вышел в сентябре 2019 года и доступен на официальном сайте.
Однако точных данных нет, так как это внебиржевой рынок, и нет требования обязательной регистрации и публикации данных о сделках. Часть этого объёма обеспечивает маржинальная торговля, по условиям которой разрешается заключать контракты на суммы, существенно превышающие действительный капитал участника сделки. Вне зависимости от характера и целей сделок, большой дневной оборот является гарантией высокой ликвидности этого рынка.
Вот что можно почерпнуть из этой статьи:
а. Рост рынка вполне коррелируется с ростом американского долга.
б. После 2019 года данных нет. Зато есть ссылка на Банк международных расчётов. Смотрим там:
Оборот на внебиржевых валютных рынках в апреле 2022 года составлял в среднем 7,5 трлн. долларов в день.
Кстати, небезинтересно почитать про этот финансовый институт, см. раздел История.
в. «Точных данных нет». Ну да, везде только оценки и отговорка: мол, это свободный рынок, сетевой, и разные исследовательские институты дают разную оценку. Охотно верю во все это :)
Итого.
Объемы росли, доллар успешно утилизировался. Но мода на форекс прошла, население не растет, даже в Китае резкая депопуляция.
Надо придумывать что-то еще. Пошла тема криптовалюты. Не слышал, что там есть «плечо».
А что делать нам?
... чтобы рубль оставался не слабее доллара.
Можно рассмотреть такие варианты:
- Увеличение роли бумажных денег. Нынешнее развитие нейросетевых технологий позволяет исключать подделки. Почему-то, несмотря на бурное развитие нейросетей и хайп вокруг них, такая логичная сфера их применения, как проверка подлинности документов, находится в загоне. Впрочем, понятно почему, это мешает строить цифровой концлагерь.
- Ограничение операций с долларами. Это уже работает. Никто из моих знакомых не использует доллары для расчетов, да и для накопления тоже.
- Вариант «материальной валюты».
Золото – давно перестало быть валютой, это биржевая фишка. Нефть и газ – цены определяются политической конъюнктурой. Водка и прочая дурь, то есть использование наркотиков в качестве валюты. Когда-то в СССР было такое понятие – жидкая валюта. Сейчас это не модно, да это и не наш метод.
Резюмирую. Схема утилизации доллара с помощью электронных бирж, кажется, исчерпала себя. Но вполне возможно, что за лужей придумают что-то еще такое же. А нам надо, как минимум, осознавать происходящее и прекращать верить во всякие марксистские штучки типа «цена всегда определяется спросом и предложением». Нужно думать о грамотном устройстве собственной валютной системы.
Следующая публикация
Нет комментариев