Константин Двинский

Стоимость Urals опускалась до отметки 6,09 тыс. руб. за баррель, минимального значения с 29 сентября 2024 года. Стремительное снижение связано как с падением долларовых цен на европейском рынке, так и с "укреплением" рубля в последние дни. Минимальная цена Urals, необходимая для балансировки бюджета, составляет 5790 рублей (60$ при курсе в 96,5 руб). При этом заложенная стоимость "черного золота" на 2025 год – 6726 руб. Как видим, отставание существенное, что снижает доходную часть ФНБ, деньги которого используется для инвестиций в наиболее капиталоемкие проекты развития русской экономики. Рублевая стоимость нефти является еще одним ярким примером того, что резкие скачки курса (в любую сторону) являются негативным фактором для экономической стабильности. Даже при "укреплении" цены на товары и услуги для граждан не падают (за исключением отдельных случаев), а налоговая база бюджета сильно сокращается в моменте. Осенняя девальвация, которой попустительствовал ЦБ, уже сказалась на инфляци

Предполагается создание платформы для удобного поиска контрагентов для совершения бартерных сделок между компаниями из России и дружественных ей стран. Свой проект в ведомстве обосновывают важностью создания дополнительного канала экспорта, который не будет зависеть от банковской инфраструктуры. Минэк представил результаты опроса участников внешнеэкономической деятельности, заинтересованных в бартерной торговле. Более пятой части из них (21%) интересуются бартером с Китаем, по 9% опрошенных – торговлей с Казахстаном и Турцией. Отечественные предприниматели имеют запрос на экспорт зерна, удобрений, материалов из древесины и химической продукции взамен на завоз в страну промышленного оборудования и станков. Все это, конечно, выглядит хорошо, но только как дополнение. Ведь очевидно, что бартерная торговля особой популярностью пользоваться не будет. К данной теме моментально подключатся посредники, которые постараются брать с одной (или обеих) сторон свою уже денежную комиссию. А вот на чт

Нарушения нашли инспекторы Росгвардии при проверках в 2023–2024 годах в московском здании Межрегионального центра безопасности Банка России. В оружейной комнате обнаружили боевые пистолеты, не принадлежащие Центробанку. Собственниками пистолетов являлись частное охранное предприятие "Регион профи" и служба безопасности Сбербанка. Банк России не признал себя виновным. Он пояснил, что у него есть лицензия на хранение оружия и патронов, а пистолеты хранились не больше двух часов – их сдали инкассаторы Сбербанка на время приема-сдачи ценностей. После завершения процедуры охранники получили оружие обратно.  Сумма штрафа неизвестна, но по статье 20.10 КоАП РФ для юридических лиц предусмотрена выплата от 300 тысяч до 500 тысяч рублей. Банк России оспорил решение суда в апелляции.

Вчера состоялась коллегия Министерства экономического развития, в ходе которой были подведены итоги 2024 года. Впрочем, они нам уже давно хорошо известны, поэтому очередной раз их комментировать нет никакого смысла. Важнее обратить внимание на то, что нас ожидает в 2025 году, поскольку денежно-кредитная политика Банка России рискует в несколько раз обвалить темпы экономического роста. Сам ЦБ прогнозирует, что в этом году ВВП прибавит 1-2%. Конечно, "ростом" это назвать сложно, ведь все, что ниже среднемировых значений – по факту деградация, поскольку доля в мировой экономике снижается, что приводит к потере геоэкономических ресурсов. В Правительстве это понимают. Так, вице-премьер Александр Новак заявил следующее: Основная цель взаимодействия правительства и Банка России – не допустить переохлаждения экономики в краткосрочном периоде, не подорвать долгосрочные основы роста, найти баланс между задачей снижения инфляции и экономическим ростом В общем, цель ведомства Набиуллиной по борьб

Основными участниками переговорного процесса с нашей стороны являются три представителя: глава МИД Сергей Лавров, помощник Президента Юрий Ушаков и глава РФПИ Кирилл Дмитриев. Что из этого следует. Реальным переговорщиком будет Кирилл Дмитриев. Фигура до сих пор загадочная. Из того, что знаем точно – Дмитриев является одним из лучших (если не лучшим) в России коммуникаторов с иностранными политическими и экономическими элитами. Причем без разницы, какими: американскими, арабскими или китайскими. Умеет выстраивать диалог и отстаивать занятую позицию. Сильно доверенный человек Путина. Дмитриев ранее уже провел несколько неформальных встреч с американскими представителями и сделал по их итогам следующие заявления: ▪ Передали американской стороне ряд предложений в торгово-экономической сфере, они над ними думают ▪ Прогресс в переговорах России и США возможен в ближайшие 2-3 месяца ▪ России и США надо перейти к совместным проектам, в том числе в Арктике ▪ Возобновление прокачки газа по уцел

Разумеется, с поправкой на кризис в строительной отрасли, который начался после отмены массовой льготной ипотеки. По кварталам ситуация выглядит следующим образом: Первый квартал: ▪ Продажи: 75,2 млрд руб. ▪ Контракты: 10,1 тыс. ▪ Средняя цена метра: 218,1 тыс. руб. Второй квартал: ▪ Продажи: 95 млрд руб. ▪ Контракты: 12,5 тыс. ▪ Средняя цена метра: 220,1 тыс. руб. Третий квартал: ▪ Продажи: 50,7 млрд руб. ▪ Контракты: 6,8 тыс. ▪ Средняя цена метра: 214,3 тыс. руб. Четвертый квартал: ▪ Продажи: 61,2 млрд руб. ▪ Контракты: 8,5 тыс. ▪ Средняя цена метра: 211,5 тыс. руб. На аномальный второй квартал, когда граждане пытались заскочить в последний вагон уходящего ипотечного поезда, смотреть смысла нет. А вот по сравнению с третьим кварталом имеется серьезное улучшение показателей. Этому способствовала как адаптация "Самолета" к новым рыночным условиям, так и прояснение с дальнейшими программами льготной ипотеки. Также с начала 2025 года "Самолет" сократил долговую нагрузку (рыночный долг) с

На выходные и понедельник Центробанк установил курс доллара на уровне в 90,3 руб., евро – 94,88 руб., юаня – 12,36 руб. Однако никакого позитива от такого "укрепления" быть не может по нескольким причинам. Во-первых, абсолютно не нормальной является ситуация, при которой мы имеем столь серьезные колебания курса национальной валюты то в одну, то в другую сторону. В ноябре всего лишь за 29 дней девальвация рубля составила 13% (с 97,02 до 109,58 руб. за доллар). Сейчас за 11 дней "укрепление" составило 9,6% (с 99,94 до 90,3 руб.). Подобная непредсказуемость делает невозможным планирование уже даже не инвестиционной, а просто операционной деятельности предприятия реального сектора экономики. При этом важно понимать, что при "укреплении" цены и на импортные товары не снижаются (за исключением отдельных случаев), так как компании заранее готовятся к новой девальвации, которая при попустительстве ЦБ может произойти в любой момент. Во-вторых, нынешнее "укрепление" стало возможным благодаря дву

На фоне приходящих новостей также сильно выросли акции "Аэрофлота". Участники рынка почему-то считают, что санкции скоро отменят и российские авиакомпании снова будут летать в Европу, работая на высокомаржинальных направлениях. Во-первых, есть американские, а есть европейские санкции. ЕС даже на словах ничего отменять не планирует. Во-вторых, на днях вышел отчет "Аэрофлота" (без "Победы" и "России") по РСБУ. Финансовые результаты начинают ухудшаться. Основные цифры за 4Q24: ▪ Выручка: 186,774 млрд (+33,22% г/г) ▪ Себестоимость: 180,212 млрд (+31,48% г/г) ▪ Валовая прибыль: 6,559 млрд (+109% г/г) ▪ Коммерческие расходы: 2,874 млрд (+37,3% г/г) ▪ Управленческие расходы: 3,99 млрд (+32% г/г) ▪ Прибыль от продаж: минус 0,359 млрд (против убытка в 1,982 млрд годом ранее) На первый взгляд кажется, что валовая прибыль выросла существенно, а убыток от продаж сократился практически до нуля. Но обратим внимание на два момента. Первый – расходы растут опережающими темпами. Сама компания это не ск

"Замедление роста экономики России происходит не из-за жесткой ДКП и высоких ставок, а из-за значительного сокращения запасов свободных ресурсов, прежде всего – рабочей силы. И в этих условиях, замедление экономики неизбежно", – Набиуллина Набиуллина постоянно повторяет этот бред, который не имеет абсолютно никакого отношения к действительности. Примечательно, что в ЦБ у нее нет даже одного компетентного заместителя или советника, который бы подсказал, что от подобных заявлений необходимо отказаться и придумать что-либо другое. Дефицит рабочей силы – не тормоз, а стимул экономического развития. Многие страны хотели бы иметь такую "проблему". Высокими темпами экономика растет тогда, когда опережающими темпами развиваются новые отрасли. Ранее это было все, что связано с информационными технологиями, сейчас – с цифровыми (в широком смысле). Именно на их основе возможно обеспечить высокий рост производительности труда, внедряя технологии автоматизации и роботизации предприятий, выпускающих

Спустя несколько дней после первого официального разговора Путина и Трампа эмоциональный накал в интернете чуть спал. За это короткое время многие поспешили провозгласить скорый "мир" и снятие санкций. Некоторые договорились до того, что Россия и США уже в ближайшее время станут чуть ли не союзниками. Но обращусь к санкционной истории. Здесь нужно понимать следующее. Рестрикции делятся на европейские и американские. На санкции против финансового и реального сектора. Единственные ограничения, которые действительно причиняют нам ущерб направлены против финансовой системы России, что затрудняет расчеты с другими странами. Это приводит к перебоям в поставках, снижении маржинальности экспорта и более дорогому импорту, что сказывается как на курсе национальной валюты, так и на инфляции. Все остальное не имеет практически никакого значения. Даже отказ ЕС от закупок нашей нефти и газа не является критическим для российской экономики. Зато торговые барьеры привели к реальному импортозамещению и