Этот временный выход на верх в пятницу похоже на то, как кит выныривает на верх и набирает побольше воздуха, чтобы нырнуть вглубь.
Ни это ли тот знак, что рынок чрезвычайно слаб и пойдёт дальше? Это как раз тот случай, когда можно уверенно прогнозировать движение, а не говорить витиевато: "Может будет рост, а может - снижение".
До коле будет это снижение - я не скажу. Есть цели в районе 2780 и 2520. Тут уже точно сказать нельзя, какая конкретно цель точно будет отработана.
Исходя из этих рассуждений я увеличил свой Шорт всего 10%. Думаю это оптимальное соотношение риск/ доходность. Если свозят на верх, то смогу устоять.
Теперь сам обзор...
СИТУАЦИЯ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ В РОССИИ.
Теперь уже никому не нужно обьяснять, как важно заседание ЦБ, и сколько дел оно может натворить.
Помню несколько месяцев назад разные каналы воротили нос от этой темы. Говорили вроде того, что зачем всё время говорить о ЦБ и его ДКП? Мол это уже не так важно.
Но сейчас вижу, что уже все поняли какой фактор на рынке самый главный. Это инфляция и реакция ЦБ на её рост. Данные по инфляции выходили плохие, что привело к высказываниям представителей ЦБ о неизбежности повышении ставки 26 июля. И теперь весь вопрос лишь в том, будет ли это повышение больше чем на 100 б.п., или нет. А если более, то на сколько?
Соответственно доходности на долговом рынке и на банковских вкладах продолжат расти. А это значит, что доходность на рынке акций станет еще менее привлекательной. Поэтому выход из акций должен приложиться.
Помимо ДКП есть ещё и другой фактор. Санкции введённые против ММВБ имеют отсрочку. Ввели их в июне, но начинаются они с 13 августа. Соответственно, те нерезиденты из дружеских стран которые оставались на нашем рынке, они до этого срока в большинстве своём тоже будут выходить.
Мне сложно сказать, на сколько это масштабный исход. Но факт есть факт. И 13 августа приближается, и будет влиять на рынок.
Сбербанк.
Сбербанк внёс ощутимый вклад в снижение. Див гэп бумаги в 10% с учётом её веса в индексе - это ощутимо.
При этом Сбербанк продажает увеличивать свою прибыль. Что вселяет оптимизм в инвесторов и они ждут быстрое закрытие гэпа. Сбербанк несомненно наша лучшая голубая фишка, но в закрытие гэпа в этом году мне не верится. Прогноз по этим акциям на 2024 год у меня был в районе 200-250 рублей за акцию. Его я и придерживаюсь, несмотря на хорошие показатели бизнеса Сбера.
Газпром.
Отскок Газпрома потихоньку выдохся. Да, бумага сильно просела сначала года. И на таких уровнях, даже я - ярый Газпромоненависник подумывал о его спекулятивной покупке. Но внутреннее отторжение этой бумаги не позволило мне нажать на кнопку.
![😊](https://st.mycdn.me/static/emoji/14-0-0/20/1f60a@2x.png)
В общем, несмотря на явную дешевизну, я не советую покупать этот шлак.
Рубль и индекс.
Очевидно, что последние недели корреляция снизилась. Ранее ММВБ двигался за рублем. А теперь движение вниз произошло на боковой динамике пары доллар/рубль.
Если говорить про перспективы рубля, то они не изменились. В ближайшие месяцы жду очередной поход на 100. Это мой весенний прогноз, и я от него не отказываюсь.
Однако, это может звучать не совсем логично от человека, который ждёт повышение ставки от ЦБ. При её значении в 17-18%, привлекательность рубля возрастёт ещё сильнее, что должно укрепить его по отношению к доллару. Тем более ФРС вроде как планирует наоборот снижать ставку. На днях вышли хорошие данные по инфляции в США, что увеличивает вероятность смягчения ДКП от ФРС.
Соответственно ближе к осени, доходность по доллару будет снижаться, а по рублю - расти. Что вроде как должно увеличить его привлекательность относительно доллара.
Но, всё же это не единственный фактор. Не забываем что у нас идёт CBO, а бюджетные расходы всё время увеличиваются. Что вызывает рост денежной массы. Всё это не в пользу рубля.
ОФЗ.
Тут тоже очередной минимум и закрытие на "дне". По сути рынок однозначно сигнализирует и показывает, что он ждёт от Набиуллиной через две недели.
Нет комментариев