Ключевая ставка остается высокой, чтобы инфляция начала снижаться

Банк России в пятницу вновь оставил ключевую ставку на уровне 21% годовых. Инфляция пока еще высока. Но люди и компании продолжают брать меньше кредитов и стараются больше сберегать. Это дает больше оснований считать, что инфляция начнет замедляться в ближайшие месяцы.
Данные показывают, что уровень процентных ставок по-прежнему достаточно высокий, а неценовые условия банковского кредитования стали жестче. То есть кредиты сейчас не настолько доступны, как раньше. Поэтому кредитование граждан и компаний замедляется. А вот вклады и депозиты, напротив, очень привлекательны. И люди активно этим пользуются, их сберегательная активность растет. Постепенно эти процессы должны привести к охлаждению спроса и замедлению инфляции, но на это требуется время.
Важно учитывать и тот факт, что на ситуацию влияют и бюджетные расходы. В январе бюджет активно авансировал госконтракты, и расходы бюджета были выше, чем обычно. Получая средства от бюджета, компании активно гасили кредиты. В дальнейшем в течение года предполагается нормализация бюджетной политики, и это тоже будет способствовать снижению инфляции.
Пока же инфляция остается высокой и даже ускорилась в конце прошлого года. В декабре на динамику цен дополнительно повлияло произошедшее ранее ослабление рубля. Из-за этого, например, ускорился рост цен на электронику и бытовую технику. Но это временный фактор. Из-за того, что на начало года инфляция находилась на высокой точке, ее тормозной путь будет длинным. Хотя помесячно цены будут расти все медленнее и медленнее, к концу года инфляция составит 7-8% и вернется к целевым 4% в следующем году. Такое постепенное снижение инфляции предполагает плавное возвращение экономики к сбалансированному росту.
Сейчас экономика растет выше своих возможностей. Внутренний спрос перегрет, что выражается в высокой инфляции и дефиците кадров. Хотя Банк России видит все больше сигналов о том, что на рынке труда наметилась нормализация. Растет число компаний, которые снижают спрос на работников. Увеличивается переток сотрудников из одних компаний в другие — туда, где по-прежнему есть значительный дефицит трудовых ресурсов.
В целом текущая картина показывает, что набирают силу факторы, которые будут способствовать снижению инфляции. В этой ситуации сохранение ставки — это наиболее взвешенное решение, чтобы убедиться в том, что тенденции, которые сформировались, устойчиво ведут к замедлению роста цен.
Хотите понимать, что происходит в экономике? Читайте наши посты по тегу #ПонятнаяЭкономика и подписывайтесь на официальное сообщество Банка России https://ok.ru/cbr